Корреляция 12 пар: измеренная матрица вместо общих слов
О корреляции валютных пар обычно говорят общими словами: мажоры связаны, кроссы ходят вместе. Мы посчитали коэффициенты для всех 66 сочетаний из двенадцати пар и получили картину сложнее: сильная связь есть лишь у 7 сочетаний из 66.
Матрица корреляций валютных пар: что считали
Коэффициент корреляции Пирсона между дневными доходностями по закрытиям, для каждой из 66 возможных пар инструментов. Считали по доходностям, а не по ценам: корреляция уровней даёт завышенные значения из-за общих трендов и для оценки риска не годится.
Самые сильные связи
- AUDUSD и NZDUSD: r = 0.9
- EURJPY и GBPJPY: r = 0.83
- EURUSD и GBPUSD: r = 0.8
- AUDJPY и GBPJPY: r = 0.76
- GBPUSD и NZDUSD: r = 0.74
- AUDJPY и EURJPY: r = 0.71
Замер по 518 дневным барам каждой из 12 валютных пар. Выборка открыта, методика — в разделе «Как мы считаем бэктесты», расчёт воспроизводится скриптом из репозитория.
Обратные связи
- EURUSD и USDCHF: r = -0.81
- NZDUSD и USDCAD: r = -0.69
- AUDUSD и USDCAD: r = -0.68
- GBPUSD и USDCHF: r = -0.63
- EURUSD и USDCAD: r = -0.61
- EURUSD и USDJPY: r = -0.6
Главный вывод: сильных связей меньше, чем принято думать
Только 7 сочетаний из 66 показали |r| ≥ 0,7, то есть примерно каждое десятое. Остальные связаны умеренно или слабо. Это важно, потому что расхожее «все мажоры ходят вместе» на данных не подтверждается: EUR/USD и USD/JPY, например, дают -0.6 — связь заметная, но далеко не жёсткая.
Что с этим делать при расчёте риска
Складывать риск нужно там, где связь сильная. Одновременные позиции в AUD/USD и NZD/USD — это фактически одна позиция удвоенного размера, и считать их двумя независимыми сделками по одному проценту риска неверно. А вот пары с корреляцией около нуля можно считать раздельно: подробнее о совокупном риске портфеля.
Ограничения
Корреляция нестабильна. Она усиливается в периоды рыночного стресса, когда почти всё начинает двигаться вместе, и ослабевает, когда рынок сосредоточен на политике отдельных центробанков. Наши коэффициенты описывают среднее за 518 баров, а не сегодняшнее состояние, и пересчитывать их стоит регулярно.
Материал носит образовательный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Результаты тестирования на исторических данных не гарантируют аналогичных результатов в будущем. Торговля на форексе сопряжена с риском потери капитала.
Частые вопросы
Какие валютные пары коррелируют сильнее всего?
В нашем замере сильнейшая связь у AUDUSD и NZDUSD — r = 0.9. Далее идут EURJPY и GBPJPY (0.83) и EURUSD и GBPUSD (0.8).
Правда ли, что все мажоры ходят вместе?
Нет. Из 66 сочетаний сильную связь (|r| ≥ 0,7) показали только 7. Остальные связаны умеренно или слабо, так что раздельный учёт риска для них оправдан.
Почему корреляцию считают по доходностям, а не по ценам?
Потому что корреляция уровней завышена общими трендами и не отражает совместного риска. Для оценки того, потеряют ли позиции одновременно, нужны именно доходности.
Новые разборы бэктестов — на почту
Когда выходит новое воспроизводимое исследование или обновляются данные — присылаем короткое письмо. Без спама, без «сигналов» и продажи вашей почты.
Оставляя почту, вы соглашаетесь получать редкие письма портала. Отписка — в один клик из любого письма.